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环保产业:现金流紧张问题还没有从根本上扭转

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年12月25日 15:19:43

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原标题:环保产业:现金流紧张问题还没有从根本上扭转

2015年~2016年高速成长,钱柜新疆时时彩最牛攻略:2017年~2018年增速放缓,2019年的环保产业呈现出新的局面,水、气、土、固废等各大领域的政策法规基本上到位,“大监管”格局已经形成。这么看来,环保产业终于走出2018年的寒冬阴霾了?咱们来捋一捋。

目前环保各大细分领域的投资和财政支出力度不小,整个行业的政策需求还在,不过前期爆发后的PPP项目中,大量不合格的项目给地方政府债务带来风险,随后PPP清库存,政策越来越规范,监管越来越严。

再加上融资环境发生变化,新的PPP项目必然受到影响,即便是已经进入运营期的项目,地方政府如约付费也是个未知数。所以业内分析认为,综合考虑多方因素,环保投资需求可能会在未来短时间有所放缓。

为了缓解“钱荒”,一些民企开始纷纷寻求外来资本,尤其是国资援助。如此一来,又加速推进了环保领域的混改。国企力量大肆入场,截至目前95家央企中涉足生态环境产业的有53家,涵盖了环境产业的所有细分领域。

2019年,除了国资入局,环保产业还有一个比较有意思的现象,就是地方环保集团的陆续现身。实际上前两年已经有不少省市成立省级环保集团,今年势头延续。例如最近闹得风风火火的江苏省环保集团。

企业、地方政府、央企,三足鼎立又互为盟友,你中有我,我中有你,在资金、技术、资源、运营等方面发挥协同效应,真正实现了“组大局,办大事”。可以说,三者的融合是环保产业的趋势之一,不过融合后的运营和管理情况能否达到预期,同样需要时间验证。

病来如山倒,病去如抽丝。尽管看起来,似乎环保产业已经差不多回满血,但资金缺口并没有那么快补上。数据显示,截至2019年第三季度末,环保企业自由现金流缺口超过440亿。

具体来看,环保企业投资力度还在不断加大,这一点在水处理和固废领域表现得比较明显。固废领域运营项目产生的现金流还能形成一定的支撑,相较而言,水处理、环境修复、园林绿化领域多位PFI项目,PPP新规之下,这种业务模式已不可持续,回款风险没有得到缓解。

投资规模大,资金需求量大,行业经营净现金流紧张的情况没有从根本上扭转,民营企业资金实力有限,受融资渠道继续收紧的影响,流动性会更加紧张。就像是一个循环,会有越拉越多的环保民企投入国企怀抱。

PPP政策的影响的确不小,但从长远看,为了打赢三大攻坚战之一的污染防治,国家投资和财政预算不会小,继续贯彻“生态环保该花的钱必须花,该投的钱绝不能省;要充分发挥好公共财政与市场机制作用;资金投入要向污染防治攻坚战倾斜”的精神。

我们认为,站在政策和市场的角度,我国目前正面临着污染治理管理的重大战略转折点,从追求结果到关注效果,从被动防治到主动出击,高质量发展成为主基调,这也意味着环保市场蛋糕越来越大,只是谁能吃到嘴里,谁吃到嘴里的多一些,那就要看真本事了。

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